Commerce extérieur | Conjoncture du 4ème trimestre 2025

Les cours mondiaux atténuent l’ampleur de la reprise des échanges au quatrième trimestre 

Au quatrième trimestre 2025, la reprise des échanges extérieurs se confirme, bien que son ampleur soit partiellement limitée par la baisse des prix à l’import comme à l’export. Le taux de couverture s’améliore nettement, porté par une contraction plus forte des importations que des exportations, réduisant également le déficit commercial annuel. Les exportations bénéficient surtout de la relance d’activité de l’usine de Prony Ressources, qui propulse les ventes de NHC à un niveau record, en dépit de cours du nickel défavorables. Les importations sont également tirées par cette activité, avec des achats accrus de soufre, mais aussi par des investissements en machines, équipements, ou matériel de transport, avec notamment la livraison du navire de fret Karaka.

Au 4e trimestre 2025, la valeur des importations s’élève à 63 milliards de F.CFP, tandis que celle des exportations atteint 38 milliards de F.CFP.

Les échanges extérieurs confirment une lente reprise sur l’année 2025, tant pour les exportations que pour les importations. Les exportations restent pénalisées par une activité nickel encore contrainte, avec seulement deux usines métallurgiques opérationnelles sur trois. Les importations, pour leur part, sont à leur plus haut niveau depuis la crise de 2024. 

Au dernier trimestre, le taux de couverture progresse de 15,8 points en glissement annuel : les exportations couvrent 60 % de la valeur de importations. Un an plus tôt, le taux de couverture n’était que de 44 %. La contraction des importations (-11 %) plus marquée que celle des exportations (-2 %), réduit mécaniquement le déficit commercial de 25 milliards de F.CFP.

Exportations : le NHC ravive les résultats au quatrième trimestre

Au 4e trimestre 2025, les exportations de produits du nickel atteignent 34,3 milliards de F.CFP. La hausse de 63 % par rapport au 4e trimestre 2024 s’explique principalement par la remontée en puissance de l’usine de Prony Ressources. Avec 53,2 milliers de tonnes exportées au dernier trimestre, les volumes de NHC atteignent un niveau record. Cette performance hisse la valeur des exportations de NHC à un niveau comparable à celui observé en 2022-2023.

Dans un contexte de prix du nickel particulièrement bas en 2025, la vigueur des exportations de NHC au quatrième trimestre reflète le redressement de l’activité de l’usine. 

Les volumes de ferronickel exportés réaugmentent progressivement après leur point bas fin 2024 (+15 %), sans pour autant majorer le montant des ventes (+1,9 %).

Le montant des ventes de minerai brut recule de 22 % en valeur sur un an, plus fortement que les volumes exportés (-4 %).

La valeur des exportations de produits de la mer recule de 4 % au 4e trimestre. Ce repli s’explique principalement par l’effondrement des ventes de thons (-61 % en valeur et -71 % en volume sur un an) notamment en lien avec une baisse de 30 % des tonnages pêchés sur la même période. Dans le même temps, les ventes des autres produits de la mer — harengs, bonites, crustacés, holothuries, représentant des volumes beaucoup plus modestes, se contractent elles aussi. 

Les exportations issues de la terre et de l’élevage, traditionnellement plus dynamiques au dernier trimestre de l’année, affichent en 2025 une particularité notable : deux trimestres consécutifs de valeurs élevées, un phénomène rare sur la décennie.

La baisse des exportations et réexportations de machines, d’appareils électriques et de matériels de transport entraîne un net repli de la catégorie des « autres » familles de produits, dont la valeur diminue de 29 % au 4e trimestre 2025.

Importations : La reprise est tirée par l’industrie et les 4e trimestre 2024, est multiplié par 10 au 4e trimestre 2025. équipements

Au 4e trimestre 2025, le montant total des importations est tiré vers le haut par la reprise des approvisionnements en soufre, indispensable à l’industrie hydro-métallurgique.

Les achats de machines industrielles, d’équipements et de moyens de transport progressent de 9,5 %. Les secteurs de l’agriculture, de l’agroalimentaire et de l’énergie continuent de soutenir la dynamique générale à la hausse. Le secteur des transports est marqué par la livraison du navire de fret Karaka, destiné à sécuriser et renforcer la desserte des îles. Les importations de véhicules de tourisme poursuivent leur progression amorcée en début d’année, en lien avec la hausse des immatriculations de véhicules neufs, sans toutefois retrouver les volumes observés avant 2024. 

Les importations de produits chimiques et connexes augmentent de 16 %, sous l’effet d’achats accrus d’engrais, de peintures et de matières plastiques.

Le poste des articles manufacturés divers progresse de 9 %, principalement sur les achats de matériels médicaux et d’instruments de mesure. Les importations d’articles manufacturés de base augmentent de 8 %, tirées par les produits laminés, les structures métalliques, les conteneurs et les pneumatiques.

À l’inverse, la facture des combustibles recule de 21 % sur un an. Les fiouls de type bunker furnace oil destinés à l’industrie, ainsi que l’essence automobile et le gazole, bénéficient de cours mondiaux plus favorables au dernier trimestre 2025. La crise qui s’est déclarée au Moyen Orient depuis, pourrait inverser très brutalement cette tendance dans les mois à venir.

Les importations de produits alimentaires sont en forte diminution, avec -17 %, en lien avec un ralentissement des importations sur des aliments de base comme le riz, la farine de blé, la viande, le poisson et les légumes.

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